Best-Invest, Украина

Куда вложить деньги? Лучшие инвестиции.

Добавить в избранное: Добавить в Избранное

Фондовый рынок: прогноз

Что ждет украинский фондовый рынок

Третья мировая война отошла на второй план, и в мире стало гораздо спокойнее. А, значит, скучнее. Нет-нет, мировые лидеры продолжают встречаться гораздо чаще, чем обычно (Мишель Обама теперь может ревновать своего мужа не только к Бейонсе, но и к Ангеле Меркель), Китай совершает показательное турне по ЕС, выжимая максимум позитива из текущей ситуации, а у сотрудников ООН по-прежнему слишком много работы. Даже ось зла наконец окончательно оформилась, включив в свои ряды Россию и ещё 10 друзей Путина. Скажи мне, кто твой друг, и я скажу, кто ты. Но Моментум прошёл. Хотя, конечно, его можно легко вернуть. Пока. Для этого достаточно одному человеку дать одну команду. Залезть в его голову мы не можем, но по движению разного рода товарищей, вдруг сменивших московские отели на киевский парламент, можно сделать вывод о новой фазе странной войны.

Теперь фокус сдвигается на экономику. А там пока все хорошо. Финальные данные за четвёртый квартал 2013 года по экономике Штатов показали рост на достаточно высокие 2, 6%. И, одновременно, Китай продолжает уверять, что все держит под контролем. Китайцам, конечно, можно верить — у них опыт больше трёх тысяч лет. Пока же рынок не смог придумать: радоваться ему по этому поводу или нет. Индекс S&P500 открылся на уровне в 1849 пунктов, немного снизившись за последнюю неделю. Но при этом волатильность остаётся низкой, а сам индекс уже месяц остаётся в пределах очень узкого коридора. И цены на нефть отказываются падать, даже несмотря на ожидание выхода на рынок иранской нефти. Что ж, карпатским мольфарам придётся ещё немного пошаманить.

Но добились они уже немалого. Украина и МВФ согласовали новую программу, которая составит от 14 до 18 млрд долларов. В довесок к программе МВФ, которой официально дадут зелёный свет в апреле в Нью-Йорке, Украина получает вливания на миллиарды и миллиарды долларов. Средства Японии, ЕС, США, разного рода финансовых институтов и даже от Польши привязаны именно к программе МВФ. И впервые за долгие годы (а, может, и вообще впервые) украинские аналитики, управленцы и просто бизнес-сообщество увидели, что позитивные вещи случились не вопреки, а благодаря действиям власти. Конкретно это выражалось в восторженном наблюдении за выступлением премьер-министра в парламенте, который представлял пакет законов, открывающих доступ к золотишку МВФ. При этом представители МВФ ещё и успели заявить, что не хотят реструктуризации украинского публичного долга, тем самым убрав львиную долю страхов спекулянтов по всему миру. И снова заставили открыть шампанское в офисе Franklin Templeton, если конечно они сами не знали о таком желании МВФ раньше, чем сам МВФ. В результате, доходность на длинном конце украинской кривой уже опустилась ниже 9%. И если танки уберутся подальше от восточной границы, то ралли продолжится, и мы уже будем готовиться не к реструктуризации, а к новым выпускам.

Уж точно сейчас можно готовиться к новому выпуску НДС-облигаций. Решение, похоронившее эпическое зло в виде векселей, принято. Объем выпуска пока оценивается в 15 млрд  грн, что сопоставимо с эмиссией 2010 года. Многие уже потирают руки, подымая старые списки контактов в реальном секторе, наработанные ещё 4 года назад. И если от украинских банков сейчас трудно ожидать активности, то нерезиденты снова могут стать тем самым драйвером, который опустил в 2010 году ставки доходности с вожделенных 25% до 16% в течение нескольких недель. Благо, девальвация уже более чем оправдала ожидания, а украинские доходности остаются более чем сладкими. Гривна же, даже после решения МВФ, отказывается укрепляться, оставаясь немного выше 11,0. И если на рынок облигаций выделение средств уже повлияло (тут как всегда, все либо покупают, либо продают, среднего не дано), то валютный рынок отказывается идти навстречу пожеланиям трудящихся. Или валютные спекулянты просто в шоке, что сказка стала былью, или руководство НБУ действительно переходит к инфляционному таргетированию.

Но и на рынке облигаций не без своей истории недели. Тут видели много дефолтов, от муниципальных (ах, Одесса) до корпоративных, от честных и получестных (ну, а что делать, если собственник застрелен) до исчезновений в стиле прошлых собственников Каравана, когда юридическое лицо растворилось даже из чеков в супермаркете. Теперь у нас есть ещё один вид дефолта. Пока из Симферополя слышится лекция о Нью-Васюках (Монте-Крым на марше), подтверждая, что Остап Бендер и его соратники-бендеровцы таки захватили полуостров, по облигациям Крыма не состоялась выплата купона. Причём, теперь, потерявшись в Бермудском треугольнике Симферополь-Киев-Москва, крайне трудно понять, кому предъявлять претензии. Если будет суд, то может достаться и украинскому Министерству финансов, хотя никаких гарантий в проспекте не было. Но тут уже вопрос — о тайнах перемещения средств на счетах госказначейства. А погашение — уже в июне. И тогда вопросы будут, скорее, к российским товарищам. К ним вообще сейчас много риторических вопросов, в том числе и у украинского рынка акций. Индекс Украинской Биржи начал пятницу на отметке 1005 пунктов, не решаясь ни расти, ни падать. Наибольшее замешательство вызывает судьба Мотор Сичи, которая, с одной стороны, должна быть в шоколаде в связи с грядущей милитаризацией всего и вся, а, с другой, многих терзают смутные сомнения по поводу военных контактов с потенциальным противником. Но в этом вопросе, как и во всех других, скорее всего, возобладает традиционное: Ничего личного — только бизнес. Этому нас учит история. А ещё она нас учит тому, что сначала должно состояться ралли в еврооблигациях, потом пройти резкий рост стоимости ОВГЗ и только после этого очередь доходит до украинского рынка акций. В конце концов, спешить некуда.

Сергей Фурса, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital

Данные по прогнозу для украинского фондового рынка по материалам: Интерфакс.

29.03.2014


Резкое снижение рейтинга Украины агентством S&P не стал для инвесторов неожиданностью – экономисты

Доклад S&P – лишь краткое резюме происходящего в Украине: непростая политика, экономические риски и большие долги, – Вальчишен. На стоимости украинских облигаций изменение кредитного рейтинга отразится минимально, – Новак

Оценки Standard&Poors являются главными среди других крупнейших международных агентств – Fitch, S&P и Moody’s. Но S&P по Украине только подтвердило то, что рынки уже и так знают, – сообщил в комментарии Мнениям руководитель аналитического подразделения группы Инвестиционный Капитал Украина (ICU) Александр Вальчишен. – Сложная, как экономическая, так и политическая ситуация отразилась и на стоимости еврооблигаций, и на фондовом рынке. Так что последний рейтинг агентства – лишь краткое резюме происходящего в Украине: непростая политика, экономические риски и большие долги.

Напомним, 28 января международное рейтинговое агентство Standard&Poors понизило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги Украины в иностранной валюте с B-/B до уровня CCC+/С. Рейтинг С – минимальная из всех возможных оценка и согласно таблице показателей означает дефолт. Соответственно, снизились и прогнозы по Украине: теперь они оцениваются как негативные.

По словам аналитика, решающей роли на стоимость государственных облигаций пересмотр S&P кредитного рейтинга Украины сейчас не окажет. Инвестиционная привлекательность Украины и так очень низкая. Когда страна получает рейтинг B-, а тем более С, это показывает, что она находится в преддефолтном состоянии. Но о том, что Украина на грани дефолта, было известно большую часть 2013 года, – говорит Вальчишен.

Глава Комитета экономистов Украины Андрей Новак в разговоре с Мнениями прогнозирует, что снижение рейтинга Украины отразится на внешней торговле и сократит шансы страны на получение новых кредитов.

Долговой ресурс для государства станет дороже, кредиты будут выдавать под более высокий процент, чтобы компенсировать риски, – объясняет эксперт.

Кроме того, из-за снижения кредитных рейтингов Украине в ближайшем будущем не стоит ожидать ни возвращения старых инвесторов, ни появления новых. Даже те инвесторы – и внутренние, и внешние – которые до сих пор здесь работают, вскоре начнут опасаться за свои гривневые счета, - подчёркивает Новак. Он считает, что поводом к пересмотру рейтинга стала политическая нестабильность. Когда мир видит, что уже не только в Киеве, но и по всей Украине происходят столкновения, пожары, стрельба на улицах, - это напрямую влияет на уверенность инвесторов в том, что они получат свои деньги обратно. Чем дольше продлится противостояние, тем сильнее будет отток капитала из страны, - уверен экономист.

При этом политическое противостояние и понижение рейтинга Украины не окажут критического влияния на фондовый рынок. На украинском фондовом рынке произошедшее отразится минимально, поскольку он недостаточно развит. Государственные ценные бумаги потеряли в стоимости, но незначительно. Это следствие того, что украинский фондовый рынок замкнут сам на себя и больше ориентируется на внутренних игроков, - анализирует Новак.

ЭКСПЕРТЫ: Александр Вальчишен - руководитель аналитического подразделения группы Инвестиционный Капитал Украина (ICU), Андрей Новак – глава Комитета экономистов Украины

Данные по прогнозу для украинского фондового рынка по материалам: Интерфакс.

29.01.2014


Что будет с фондовым рынком Украины в 2014?

Застой и упадок. Именно так можно охарактеризовать состояние украинского фондового рынка в уходящем 2013 году. Хотя и годом ранее ситуация на нем была ненамного лучше. Конечно, ожидать от бирж сумасшедшего роста, когда экономика падает уже четыре квартала подряд, бесполезно. Но если вспомнить, что в самый разгар кризиса отечественный фондовый рынок сделал двукратный рывок (речь идёт о 2009 годе), все-таки есть надежда, что в 2014 году на биржи вернётся хоть часть былого оптимизма, и они возобновят свой рост. На самом же деле все сильно зависит от иностранных рисковых инвестиций. Как только иностранцам дадут сигнал о перспективности украинских активов, деньги на рынок польются. Что для этого нужно? Сотрудничество с МВФ, повышение рейтингов ведущими агентствами, подписание соглашения об ассоциации с ЕС, разрешение политического кризиса – все это события, способные вернуть инвесторов на украинский фондовый рынок.

Гадать – не выгадать

Несмотря на то, что аналитики инвестиционных компаний невероятно охотно общаются с журналистами, в декабре-2103 добиться от них каких-либо прогнозов было очень непросто. Это и неудивительно, поскольку в последнее время транслируемые ими ожидания оправдывались крайне редко. Например, согласно даже самым пессимистическим прогнозам, индекс Украинской биржи к концу 2013 года должен был находиться на отметке не ниже 1000 пунктов, а по оптимистическим – приблизиться к 2000 пунктам. Однако практически весь год индекс УБ находился в пределах 800–900 пунктов, изредка выходя за эти рамки. Что касается рекомендаций по акциям, они тоже зачастую оказывались мимо денег. В текущем году бумагам энергетических предприятий аналитики прочили рост на 100–200%, горнодобывающим – до 100%, машиностроительным – 150–200%. Однако все произошло с точностью до наоборот. За 11 месяцев 2013 года акции Центрэнерго упали на 24%, Центрального ГОКа почти не изменились в цене, Мотор Сичи – обвалились на 34%, и только бумаги Донбассэнерго выросли на 26%, что впечатляет, но все равно очень далеко от ожиданий.

Именно поэтому в своих прогнозах на 2014 год участники фондового рынка крайне сдержанны, но при этом сходятся во мнении, что, увы, особых надежд возлагать на биржи не стоит. К сожалению, существенный рост прогнозировать не стоит. Возможны всплески в течение года, но это, скорее всего, будет связано не с кардинальным улучшением ситуации, а по причине низкой ликвидности рынка. Индекс УБ, вероятно, будет колебаться в пределах 700–1100 пунктов в течение года, – считает директор онлайн-брокера I-NVEST Владислав Ревчук. Другие аналитики также соглашаются, что такой коридор колебаний в ближайшем будущем наиболее реален. О перспективах роста можно будет говорить лишь тогда, когда индекс УБ выйдет за пределы 850–900 пунктов. Но когда именно это произойдёт, предсказать невозможно, – отмечает руководитель отдела биржевых операций ИГ Арт-Капитал Владимир Волков.

Выход из фондового застоя будет зависеть от целого комплекса факторов: как от внешней ситуации (хотя на международных биржах как раз наблюдается подъём), так и, в большей степени, от обострившейся внутренней конъюнктуры. Политический кризис в стране только подстёгивает отток инвесторов с бирж. Дополнительное давление на рынок будет оказывать постепенная подготовка Украины к президентским выборам 2015 года. И с большой долей уверенности инвесторы не будут вкладывать деньги в Украину до этого события, а может, и после, – считает Владимир Волков.

Акции и фонды

И все же аналитики уверены, что большинство акций, торгуемых на украинских биржах, недооценены. Правда, если раньше можно было достаточно точно сказать, каким будет их рост, то сейчас оценить период времени, на который необходимо совершать данные инвестиции – на 1 месяц или 10 лет, – задача непосильная. Но это не означает, что стоит категорически отказываться от идеи вложений в акции.

В частности, есть ожидания, что значительно улучшит свои финансовые показатели Мотор Сич благодаря высокому спросу на продукцию компании в России, Индии, Китае, Чехии. Например, двигателями производства Мотор Сичи оснащаются до 80% всех вертолётов, производимых в России. Привлекательны бумаги Райффайзен Банка Аваль, которые активно дорожали весь 2013 год и остаются в фаворе благодаря сильной рыночной позиции банка, а также возможной сделке по его продаже. Предприятия сельского хозяйства интересны с позиции хотя бы того, что АПК остаётся одним из немногих растущих секторов украинской экономики. А энергетические компании, прошедшие этап приватизации, интересны потому, что являются стратегическими для нашей страны объектами. Соответственно, их бумаги обладают фундаментальным запасом для роста.

Что касается инвестиционных фондов, то они разделены на два лагеря. Те фонды, которые вкладывают большую долю средств в инструменты с фиксированной доходностью (банковские депозиты, ОВГЗ), показывают стабильную доходность до 15–17% в год. Например, с декабря 2012-го по декабрь 2013 года фонд Бонум Оптимум заработал для инвесторов 15,7%, Альтус-Депозит – 17,1%, Тройка Диалог Облигации вырос на 15%. Те же ИСИ, которые ориентированы на акции – сидят в убытках, достигающих 20–25%, дожидаясь роста рынка. И, скорее всего, такой расклад сил, учитывая сдержанные ожидания в отношении динамики бирж, в ближайший год сохранится.

Вкладывать ли в фонды, которые показывают до 20% годовых, – вопрос. Во-первых, они могут не только расти, но и падать. Во-вторых, с доходов от фондовых инструментов надо платить налоги (в отличие от депозитов). И, в-третьих, доходность по банковским депозитам в гривне также колеблется в пределах 15–20%, причём сохранность вклада обеспечена механизмами Фонда гарантирования вкладов физлиц. Так что для инвестора на украинском рынке 20% – маловато будет, нужно больше, чтобы покрыть риски обвалов и возможной девальвации.

От налогов к деривативам

Как сдвинуть фондовый рынок с мёртвой точки – этим вопросом задаются все его участники. И хотя в 2014 году никаких революционных изменений не предвидится, определённые перемены все-таки будут. Во-первых, Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) более плотно занялась борьбой с широким обращением так называемых мусорных акций. В итоге, участники рынка начинают оперировать более реалистичной статистикой и понимают, какие акции ещё могут быть хотя бы в будущем кому-то интересны, а какие – нет, – объясняет директор фондовой биржи Перспектива Станислав Шишков.

Во-вторых, растёт объем торгов. Исходя из статистики прошедших месяцев, в 2013 году объем торгов на фондовых биржах достигнет 450–470 млрд. грн, то есть на 70–80% превысит показатели 2012 года и в 12–13 раз – 2007–2009 годов. Да, можно спорить о том, что этот рост несколько дутый, так как поддерживается исключительно рынком облигаций. Но, с другой стороны, это все равно деньги. А значит, есть хоть какая-то ликвидность, которая способна перетечь на рынок акций, когда политическая ситуация в стране войдёт в обычное русло.

В-третьих, участники рынка ожидают, что в 2014 году все-таки заработает сегмент торгов валютными деривативами (свопами, опционами, валютными фьючерсами), а также полноценный механизм двойного листинга для акций (формально он существует с начала 2013 года). Востребованным может стать запуск казначейских и банковских векселей, которые могут дать рынку инструмент обеспечения проводимых на биржах сделок. Стимулировать ликвидность должно внедрение новых форматов биржевого РЕПО (сделка покупки/продажи ценной бумаги с обязательством обратной продажи/покупки через определённое время. – Ред.), предусматривающего снижение рисков нерасчётов, компенсацию ценовых колебаний и возобновление возможности использования дополнительного обеспечения в ценных бумагах, – рассказывает глава совета ассоциации Украинские фондовые торговцы Сергей Антонов.

Из глобальных изменений – законопроекты, касающиеся принудительного выкупа акций у миноритариев мажоритарным акционером, а также изменение порядка расчёта цены таких акций. Впрочем, в полной мере данные нормы, если Верховная Рада сможет возобновить свою работу, вступят в силу ближе к концу 2014 года. А вот послаблений в налогообложении ожидать не стоит. Несмотря на полный провал налога на отчуждение ценных бумаг и деривативов (налог не дал ожидаемых доходов бюджету. – Ред.), правительство пока не готово признать свою ошибку и отменить его, – уверен Владислав Ревчук.

Из уже вступивших в силу с 1 января 2014 года стоит выделить изменения в Закон Украины Об институтах совместного инвестирования, утверждённые ещё в июле 2012 года. Закон официально вводит понятие специализированных инвестфондов: к ним отнесены фонды денежного рынка, государственных ценных бумаг, облигаций, банковских металлов, индексные. А также понятие квалификационный фонд, если таковой инвестирует средства в один из классов активов и денежные средства. Кроме того, изменились требования в части управления фондами, их создания и ликвидации. В целом – хорошая новость для частных инвесторов.

Ключевые тренды и события на фондовом рынке в 2014 году

  • Скорее колебания в узком коридоре, нежели рост биржевых индексов
  • Увеличение объема биржевых торгов только за счет облигаций
  • Среди инвестфондов зарабатывать будут только вкладывающие в инструменты с фиксированной доходностью
  • Возможно появление валютных деривативов и полноценного двойного листинга
  • Четкое разделение инвестфондов на специализированные, а также квалификационные

Что будет с индексом Украинской биржи

  • Значение на декабрь 2013 года – 900 пунктов
  • Меньше 700 пунктов не упадет
  • Выше 1100 пунктов вряд ли поднимется

Каким акциям можно доверять деньги в 2014 году?

Вид деятельности и потенциал роста
  • Энергетические компании - 30–50%
  • Предприятия АПК - 40–70%
  • Машиностроительные предприятия - 30–100%
  • Банки - 10–20%

Данные по прогнозу для украинского фондового рынка по материалам: dengi.ua.

23.12.2013


Сегодня имеем финансовый кризис

Партнёр группы Инвестиционный капитал Украина (ICU) Макар Пасенюк о том, почему в Украине нет полноценного фондового рынка и нужен ли он вообще

12 октября вступил в силу закон О депозитарной системе. Как вы оцениваете значение этого документа для дальнейшего развития рынка?

- А почему вы считаете, что это на что-то влияет? Раньше я тоже думал, что если решить вопрос адекватного учёта права собственности и расчётов на рынке, то инвесторы придут в страну, как в американском фильме Поле чудес. Теперь я так не считаю. Уже этого недостаточно по одной простой причине: предмета инвестирования в нашей стране нет, за исключением облигационного рынка.

Но давайте разберёмся с определениями - под фондовым рынком развитой мир понимает рынок акций. Для его существования необходимы: во-первых, предмет инвестиций - акции, выпускаемые компаниями, то есть потребителями капитала; во-вторых, поставщики капитала - инвесторы; и, в-третьих, инфраструктура - биржи, депозитарии, клиринговые банки, позволяющие потребителям и поставщикам капитала взаимодействовать в регулируемом и прозрачном поле, минимизирующим риски.

Что из перечисленного мы имеем? Рынка акций в Украине нет и, по большому счету, никогда не было. Были некие волны. Во время первой волны - это период приватизации, происходившей по всей Центрально-Восточной Европе - в Украину зашли небольшие деньги от нерезидентов. Вторая волна пришлась на 2006-2008 годы, когда росли все рынки, и инвесторам хотелось чего-то новенького, более экзотичного. Но инвестиционных фондов, которые создавались специально под Украину, было мало и они все были маленькие. Вывод один - рынок всегда воспринимался как периферийный, а распределение ресурсов всегда было оппортунистическим.

При этом в Украине как класс отсутствовал и отсутствует внутренний институциональный и розничный инвестор. А вот кого всегда было в избытке - так это профессиональных участников рынка и разговоров, споров об инфраструктуре рынка. В результате что-то сопоставимое с западными практиками построили. Как все это будет работать - жизнь покажет. Но вот только торговать нечем и влиять не на что.

- Каковы, по вашему мнению, плюсы и минусы монополизации рынка депозитарных услуг?

- В большинстве стран центральный депозитарий один. И чем больше его капитализация, тем лучше. Контроль же вторичен. Так, в Польше и Венгрии депозитарием владеет государство, в Чехии и Румынии - операторы рынка, в Болгарии - смешанная собственность. Важен адекватный учёт прав собственности, нормально функционирующая система расчётов и адекватная система гарантий по сделкам. Один из вопросов, который всегда стоял на повестке дня западных институциональных инвесторов (а постоянный отрицательный ответ на него не позволял многим из них даже прикасаться к Украине) - наличие фонда гарантирования по расчётам с ценными бумагами. Пока принятые новшества положительного ответа не дают.

Данные по прогнозу для украинского фондового рынка по материалам: finance.liga.net.

24.11.2013


Сегодня имеем финансовый кризис

Сергей Яременко, экс-заместитель главы Нацбанка Украины, заслуженный экономист Украины: То, что США разрешат этот кризис, не устраняет его причину. Она сохраняется в мировой экономике. Поднятие потолка будет означать продолжение той политики, которая проводилась до этого. То есть кризис продолжается и углубляется. Его причины не устраняются. И мировая финансовая элита пока не нашла, как это сделать.

Что касается Украины, то у нас внутри проблем намного больше, чем грозит снаружи. Вот говорит Устенко (прим. экс-и.о. министра финансов Украины) о необходимости смягчения монетарной политики. Вся монетарная политика последних четырёх лет была направлена на углубление структурного кризиса. Монетарная политика была направлена на сохранение доходности финансового сектора за счёт реального сектора путём огромных процентных ставок по заёмным средствам.

Второй момент: мы в рамках той модели, которая нам навязана, говорим о том, что другого лекарства не знаем, и боремся против инфляции денежным голодом. Таким образом ми пришли к тому, что наш производитель в условиях кризисных явлений на протяжении 4 лет не получал ни финансовых ресурсов, ни экономического стимулирования для того, чтобы выровняться и хотя бы занять сектор внутри Украины. Поэтому он вымирает, постепенно уменьшается. Уменьшаясь, он освобождает место для импортных товаров. Некоторые отрасли у нас потеряны уже безвозвратно.

Реальный сектор уже не производит столько рентабельности, чтобы отдавать долги по кредитам. Поэтому мы сегодня имеем финансовый кризис, то есть кризис банковской системы. А там скелеты в шкафу составляют от 35 до 60%.

Уже нет того реального актива, который бы генерировал доходы в таком объёме, чтобы погашать и основной долг, и проценты. Дай Бог, чтобы погашались хотя бы проценты.

Кроме того, привлечение депозитов для банка является тем фактором, что и привлечение денег в МММ. Для банка разрушительно, если вдруг депозиты пойдут на уменьшение. При уменьшении депозитов разрушается кредит. Поэтому пока продолжается ещё рост депозитов населения (хотя сейчас он уже возле ноля), можно говорить о какой-то устойчивости нашей финансовой системы. Как только прекратится рост, пирамида рухнет.

Данные по прогнозу для фондового рынка по материалам: LB.ua.

2.11.2013


Украинский фондовый пребывает в коме

Украинский фондовый рынок далек от всего происходящего на мировых площадках и пребывает в коме. Примером служит вчерашнее сообщение о нормализации ситуации с экспортом украинской продукции в РФ осталось незамеченным.

Данные по прогнозу для фондового рынка по материалам: Экономические известия.

21.08.2013


Ситуация, сложившаяся в государстве Украина, неминуемо приведёт к экономическому и политическому коллапсу?

Дмитрий Никифоров, директор КУА Тройка Капитал, собственник инвестиционного агентства Омега и юридического бюро Стайлинг. Причина лежит на поверхности – насквозь прогнившие и коррумпированные органы государственной власти. Все без исключения. Коррупция сейчас является для Украины проблемой номер один, она поразила все сферы государственной жизни. И отечественному бизнесу нужно готовиться к длительной партизанской войне с Государством.

Украина входит в тройку самых коррумпированных стран Европы, а в общемировом рейтинге восприятия коррупции занимает малопочётное 149-е место, наряду с Бангладеш, Конго, Центрально-Африканской республикой. Ещё хуже дела обстоят с экономическими свободами – там мы занимаем 163 место, уступая даже таким гигантам мировой экономики, как Лесото и Ангола. Буквально на днях рейтинговое агентство Fitch пересмотрело кредитный рейтинг Украины, ухудшив прогноз со стабильного на негативный. После пересмотра рейтинга властям станет ещё сложнее привлекать кредиты от международных финансовых организаций, а без внешних заимствований стабилизировать экономику и погашать прежние займы правительство не сможет. Все эти факторы и рейтинги говорят об одном – сложившаяся в Украине система балансирует на краю пропасти и рано или поздно рухнет.

Невозможно хоть сколько-нибудь длительное и эффективное существование системы власти, в которой госдолжности стали предметом купли-продажи и рассматриваются исключительно как средство заработка или ступень к должности, дающей возможность заработать. Кадровая политика в госструктурах отсутствует в принципе – работу получают или кумовья и родственники, или люди, отлично умеющие создавать и сохранять коррупционные схемы.

И все рапорты о борьбе с коррупцией – фикция чистой воды. Задержания взяточников – лишь личные неудачи отдельных людей, а не системная планомерная работа. Характерный пример – господин Волга, бывший глава Нацкомфинуслуг, который ничем не отличался от своих коллег-чиновников, поступал абсолютно так же, как и его предшественники и последователи, но оказался в ненужное время в ненужном месте. И в итоге стал своеобразным примером успеха в борьбе со взяточничеством. То же самое можно сказать и об остальных чиновниках, принесённых в жертву. Они, по сути, либо нарушали правила игры в системе, либо из-за изменений в высших эшелонах власти оставались без прикрытия и попадались. Нужно ли говорить, что все эти отдельные задержания и нашумевшие процессы не могут считаться полноценной борьбой с коррупцией, становясь, фактически, элементом для отвода глаз, помогающим сохранить систему в целом?

При этом рецепт борьбы со взяточничеством и кумовством давно известны. Достаточно вспомнить успешный опыт модернизации экономических систем Сингапура, Гонконга, США, Грузии. Во всех этих странах нечистые на руку чиновники и устоявшиеся коррупционные схемы были побеждены благодаря наличию политической воли руководства государства. Наши же власти пошли по другому пути – имитируя бурную деятельность, создавая бесчисленные комитеты и ведомства по борьбе с коррупцией, принимая наполненные громкими и правильными словами антикоррупционные законы. Но все борцы либо органично вливаются в сложившуюся систему, либо становятся органами террора – давления на неугодных политиков, чиновников, предпринимателей. При этом взяточничество продолжает процветать, а взяточники – занимать высокие государственные посты!

Страна поделена между Семьёй и несколькими провластными олигархами, что неменуемо ведёт к деградации экономики. Понятие отжать уже прочно вошло в лексикон украинских бизнесменов и никого не удивляет – это воспринимается как объективная реальность национального бизнеса.

Любые экономические реформы обречены в стране, где процветает коррупция, где 50% экономики находится в тени, а 50% госбюджета просто-напросто разворовывается. Достаточно вспомнить недавний скандал, когда Госфининспекция расторгла договора или отметила результаты тендеров на общую сумму 850 млн грн – поскольку проведённые конкурсы не отвечали законодательству о госзакупках. И это лишь вершина айсберга – на самом деле суммы, выводимые из бюджета путём фальсификации тендеров при госзакупках в десятки раз больше!

Попытки наполнить стремительно пустеющую госказну и собственные карманы приводят к тому, что фискальная нагрузка на бизнес постоянно растёт, вводятся новые налоги и поборы, часто вопреки здравому смыслу и элементарной логике. Например, введение акцизов на сделки с ценными бумаги – когда по сути налогом обложили не прибыль участников рынка, а оборот. После этого новшества от доморощенных экономических гениев, украинский фондовый рынок, и до того пребывавший не в лучшем состоянии, просто впал в кому. Сделки почти не проводятся, иностранные инвесторы массово уходят с рынка и из реального сектора отечественной экономики. За первый квартал этого года поступления от акцизов на операции с ценными бумаги составили чуть менее 20 млн грн, а за год, по прогнозам, не превысят 80 млн грн. Значительные суммы для бюджета, где дефицит насчитывает миллиарды гривен? Политика властей уже привела к спаду промышленного производства на 11% и заморозке фондового рынка, в апреле украинская банковская система понесла рекордные убытки за последние три года – потери составили свыше 3 млрд грн, золотовалютные резервы в июне уменьшились на 1,4 млрд. долларов. С принятием, так называемого, вексельного закона, когда Правительство получило возможность выполнять свои обязательства не живыми деньгами, а суррогатом в виде финансовых векселей – пал последний бастион экономического благоразумия.

Министерство доходов и сборов упорно продолжает считать, что чем больше налогов – тем больше поступления в бюджет. В недрах ведомства уже готовится ряд законов, вводящих новые сборы и усиливающие давление на бизнес. Но при этом даже начинающий экономист знает, что нельзя повышать фискальную нагрузку на падающем рынке – это приведёт к экономическому коллапсу! Но люди, отвечающие за экономическую ситуацию в стране уверены, что террором и угрозами можно заставить бизнес платить больше, а экономику – расти. На самом же деле все больше предпринимателей, понимая, что нормально работать в таких условиях нельзя, сворачивают бизнес, уходят в тень. Как результат – база налогообложения стремительно сужается.

Суммарный внешний долг государства и бизнеса уже превысил $140 млрд. И большой вопрос – как Украина и бизнес планируют рассчитываться по счетам, если учесть, что наша страна – не эмитент долларов и решить проблему запуском печатного станка не удастся? Вполне возможна скорая нехватка валюты на внутреннем рынке – ведь платёжный баланс Украины по-прежнему отрицательный, а получать новые кредиты и транши от международных финансовых организаций с каждым разом все сложнее.

Создание равных условий ведения бизнеса, доступность правосудия, незыблемость частной собственности – то без чего страна не может развиваться и то, на что власть никогда не пойдёт.

Всем нам предстоит пройти через сильнейшие потрясения: и в экономической, и в политической, и в социальной сферах. Прежде чем начнётся экономический рост и преобразования коррумпированной госмашины, придётся преодолеть период глубочайшего политико-экономического кризиса.

Данные по прогнозу для фондового рынка по материалам: Экономические известия.

13.07.2013


Всемирный банк дал пессимистический прогноз для Украины

Большой дефицит бюджета, огромный внешний долг, катастрофическое снижение валютных резервов и жёсткая привязка гривны к доллару на фоне мирового экономического кризиса не сулят Украине ничего хорошего в 2013 году.

Определяющими для дальнейшего экономического роста Украины станут реформы, о которых она договорится с ЕС / МВФ или Россией. Об этом пишут эксперты Всемирного банка в последнем отчёте Мировые экономические перспективы: меньше нестабильности, но медленный рост.

Экономический рост в развивающихся странах Центральной и Восточной Европы, как ожидается, увеличится умеренно – только до 1,9% в 2013 году по сравнению с 1,5% в 2012 году, несмотря на то, что большинство факторов, которые сдерживали рост прошлого года продолжат препятствовать экономическому росту и в этом году, но в некоторых странах менее интенсивно, – считают авторы отчёта.

Денежно-кредитная политика в большинстве стран остаётся стимулирующей, тогда как темпы бюджетной консолидации ослабли в Румынии, Латвии и Литве, уменьшая препятствия общему росту… Аналогичным образом, денежно-кредитная политика в Украине по-прежнему ограничена её де-факто привязкой валюты к доллару. Сохранение привязки может стать сложной проблемой, учитывая экономический спад, – считают во Всемирном банке.

Как прогнозируется, рост в Украине, останется слабым на уровне 1% в 2013 году по сравнению с 0,2% в 2012 году. Рост будет поддерживаться устойчивым потребительским спросом с ростом розничных продаж, в то время как промышленное производство будет продолжать падать, а мировые цены на сталь будут оставаться низкими. Общий прогноз остаётся сложным: источником беспокойства является высокий дефицит бюджета, постоянный дефицит счета текущих операций, высокий внешний долг, валюта и её де-факто привязка к доллару и снижение валютных резервов. Реформы, которые могут вытекать из текущих обсуждений с ЕС/МВФ и Россией станут важными определяющими факторами дальнейшего роста, – говорится в отчёте.

Данные по прогнозу для фондового рынка по материалам: ua-banker.

12.06.2013


Агентство S&P подтвердило низкие суверенные рейтинги Украины

Рейтинговое агентство Standard &Poor`s (S&P) вчера подтвердило долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Украины по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне В/В. Кроме того, подтверждён отрицательный прогноз по этим рейтингам и долгосрочный рейтинг страны по национальной шкале uaA-. Последний раз S&P пересматривало рейтинги Украины в конце прошлого года, снизив долгосрочный рейтинг по обязательствам в иностранной и национальной валюте с В+ до В.

Сохранение отрицательного прогноза в агентстве поясняют проблемами с привлечением внешнего финансирования, зависимого от конъюнктуры рынка капитала. Пока для украинских властей она была благоприятной и позволила обеспечить финансирование для покрытия примерно половины потребностей в иностранной валюте на 2013 год. Однако благоприятная конъюнктура может оказаться неустойчивой, что приведёт к усилению давления на показатели внешнего финансирования, уверены в S&P.

Ситуация усугубляется нежеланием власти пересмотреть тарифы на газ для населения. Поэтому S&P увеличило прогноз дефицита сектора госуправления на этот год с 4% до 5% ВВП. Риски девальвации гривны чреваты ростом долговой нагрузки, ведь 52% валового долга — в иностранной валюте. Изменение прогнозов по рейтингам зависит от способности власти и далее привлекать внешнее финансирование. В S&P оценивают вероятность возникновения проблем с привлечением займов и, как следствие, понижения суверенного рейтинга страны как один к трём. В противном случае прогноз пересмотрят на стабильный.

С начала года Минфин уже дважды размещал евробонды и, по оценкам экспертов, в ближайшие месяцы вновь выйдет на рынок. Именно поэтому новый рейтинг так важен для нас. Безусловно, идеальным было бы улучшение прогноза до стабильного, но рассчитывать на это было бы слишком оптимистично. С учётом ухудшения прогнозов роста украинской экономики сам факт сохранения рейтинга страны — большой успех,— уверена аналитик кредитного агентства Кредит-Рейтинг Светлана Рекрут. С момента обнародования последнего отчёта S&P экономическая ситуация существенно ухудшилась. В агентстве перечислили все риски, и на этом фоне факт сохранения рейтинга — успех,— соглашается ведущий экономист блока Финансовые рынки Креди Агриколь Банка Александр Печерицын.

Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста ВВП Украины в 2013 году до 0%, Европейский банк реконструкции и развития — до 0,5-процентной рецессии. Однако S&P ожидает роста экономики на 1%, а в 2013-2015 годах в среднем темпы роста могут составить по 2,5%. Решение агентства появилось в период роста значения кредитно-дефолтных свопов, которые в среду подскочили на 15 пунктов, до 600 пунктов. Это достаточно большой рост. Многие надеялись на улучшение прогноза до уровня стабильный, основываясь на успешности предыдущих размещений,— считает управляющий директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко. По его словам, рост стоимости украинских заимствований должен скорректировать планы правительства: Минфину было бы лучше подождать пару недель, не заикаясь о скорых размещениях. Возможно, за это время свопы вернутся на прежний уровень.

Данные по прогнозу для фондового рынка по материалам: КоммерсантЪ.

17.05.2013


Российские компании уходят с фондового рынка Украины

Российский брокер Велес Капитал покидает фондовый рынок Украины. Компания приостанавливает работу с местными ценными бумагами и собирается сдать лицензии профессионального участника, пишет КоммерсантЪ-Украина в статье На фондовом рынке убыло.

Из-за тяжёлой ситуации в мировой экономике украинский фондовый рынок переживает не лучшие времена. В этой связи в начале этого года руководством компании было принято решение приостановить работу на украинском рынке ценных бумаг, - мотивировали своё решение в компании.

Кстати, в начале этого года Украину покинул Ренессанс Капитал. В декабре 2012 года свою украинскую дочку продал российский брокерский дом Открытие. Альфа Капитал и Тройка Диалог Украина были присоединены к Альфа-банку и Дочернему банку Сбербанка России соответственно.

Теперь в Украине осталось четыре инвестиционные компании с российским капиталом: Алор Украина, Нэттрейдер Украина, Универ и Проспект Инвестментс.

По данным Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, объем торгов на украинских биржах составил 264 млрд грн. При этом подавляющее большинство сделок пришлось на государственные облигации (68% от общего количества), в то время как рынок акций сократился в три раза (менее 9% от общего количества).

Данные по прогнозу для фондового рынка по материалам: ДеПо.

17.04.2013


Налог на депозиты Кипра не страшен для фондовых рынков

Негативные настроения, которые вызваны решением Кипра ввести налог на депозиты, могут покинуть фондовые рынки в течение недели. Такой прогноз высказал аналитик компании Astrum Investment Management Павел Ильяшенко.

По его мнению, необязательное решение под давлением наивной политической целесообразности вызвало столь же наивную реакцию рынков. По-другому достаточно трудно описать решение о налоге на депозиты в качестве условия предоставления финансовой помощи Кипру, реакцию рыночных комментаторов, а также первую реакцию инвесторов.

Как считает П. Ильяшенко, опыт последних лет говорит о том, что агрессивные интервенции в работу финансовых рынков не приводят к тем негативным эффектам, которые предписывает стандартная экономическая теория. Например, выборочный дефолт Греции по своим обязательствам не спровоцировал ровным счётом никакой негативной реакции со стороны игроков и даже, напротив, восстановил уверенность в будущей стабильности долгового рынка Южной Европы.

По словам аналитика, мы не говорим о том, что действия политиков из Германии рациональны или оправданы, мы говорим о том, что возможные негативные последствия действий еврочиновников драматическим образом преувеличиваются. Мы не ждём резкого ускорения оттока средств из банковских систем Италии или Испании, равно как и непомерного давления на долговой рынок стран PIIGS.

Аналитик уточнил, что, если верить в то, что мы стали свидетелями резкого изменения правил игры (которое и должно напугать инвесторов), то в первую очередь под удар должна попасть банковская система Швейцарии. Однако скромная реакция в валютной паре CHF/USD говорит о том, что ничего страшного действительно пока не происходит.

Прогноз фондового рынка по данным: Astrum Investment Management.

18.03.2013


Moody's даёт шанс мировой экономике

Риски замедления мировой экономики снизились в последние три месяца, однако угроза пока сохраняется. Об этом заявило агентство Moody's Investor Services, сообщает Reuters.

В новом докладе о глобальных макроэкономических сценариях риска агентство сообщило, что ожидает медленного экономического роста во многих странах.

Хотя наши основные прогнозы мало изменились, понижательные риски определённо уменьшились за последние три месяца, - сказал Коллин Эллис, старший вице-президент Moody's. - Однако мы пока ожидаем вялого мирового восстановления с ростом ниже тренда в большинстве развитых экономик в ближайшее время, наряду со сравнительно медленными темпами расширения на развивающихся рынках.

Согласно прогнозам агентства реальный рост в странах Большой двадцатки составит около 2,9% в 2013 и 3,3% в 2014 году. Экономика США в текущем году, вероятно, вырастет, однако еврозону ожидает стагнация.

Напомним, ранее опрошенные Reuters международные банкиры и министры финансов предупредили, что европейский кризис ещё не закончен, хотя евро стабилизировался, а преодоление экономического спада и массовой безработицы в Европе займёт годы.

Прогноз фондового рынка по данным: Reuters.

12.02.2013


Прогноз на 2013 год

Что касается отечественного фондового рынка, то мы видим, что после всех сложностей ключевым игрокам удалось консолидировать усилия и продолжить идти вперёд. Так, основным трендом на 2013 год мы видим новые услуги от брокеров. В частности популярность набирают биржевые роботы, которые могут управлять счётом клиента автоматически, и показывают доходность независимо от направления рынка (рост, падение) или ликвидности.

Это особенно актуально в свете все возрастающей с точки зрения прогнозирования сложности мировой экономики. Количество различных трендов, скрытых и явных угроз и сценариев делает аналитические прогнозы на длительные сроки неэффективными.

Тем не менее, 2012 год завершается на оптимистичной ноте. Рост на западных площадках начинает разогревать и развивающиеся рынки, такие как Украина. Этот тренд на украинском рынке ещё слабый – он начался в октябре, и мы предполагаем, что основная его часть ещё впереди. Месяц май для нашего рынка традиционно очень рисковый - часто в мае бывают сильные спады, поэтому середина апреля будет хорошим временем для фиксации прибыли.

Прогноз фондового рынка по данным: ubr.

29.12.2012


Сюрпризы, которые может готовить 2013-й год

Банк Morgan Stanley составил список возможных макросюрпризов 2013 года. Банк Японии захватывает Европу, в Италии уничтожают евро, а китайские власти душат экономику собственными руками – это лишь несколько событий из тех, что в новом году могут поменять ход истории.

У банка Morgan Stanley есть традиция – уже в течение 30 лет в декабре они публикуют список из макроэкономических событий, которые могут удивить участников рынков и заставить изрядно понервничать. В список макросюрпризов входят события, шансы на реализацию которых средний инвестор оценивает минимум как 1 к 3. В самом Morgan Stanley исходят из того, что вероятность того, что они могут стать реальностью, равна 50%.

Конечно, у всех этих событий есть более или минимум столь же вероятные альтернативы. Но это не значит, что к макросюрпризам не стоит относиться серьёзно: любой из них, воплотившись в жизнь, может доставить мировой экономике немало серьёзных проблем.

Основной сценарий Morgan Stanley:

  • Рост мировой экономики останется в сумеречной зоне – где-то между началом устойчивого роста и возможностью впасть в повторную рецессию.
  • Всю первую половину года рынки проведут в нервном напряжении из-за неопределённости в поведении основных глобальных регуляторов, которое вынудит инвесторов больше доверять мрачным прогнозам.
  • Но если будут приняты правильные решения, уже во второй половине года для мировой экономики наступит рассвет, а в 2014 году ситуация только улучшится.

Ещё несколько лет назад в рейтинге макросюрпризов было всего 10 позиций. Сейчас их куда больше, ведь теперь удивлять весь мир могут не только экономики развитых стран, но и развивающихся.

Мировая инфляция восстанет из мёртвых

  • Все уверены, что инфляция для мировой экономики как проблема исчезла. Но быстрое восстановление экономического роста в США и Китае, шоки предложения на рынке сельскохозяйственной продукции или существенный рост активов на балансах центробанков могут привести к скачку фактической и ожидаемой инфляции.
  • Регуляторы в этом случае не рискнут предпринимать какие-либо серьёзные меры, чтобы остановить рост цен в мире, – глобальная финансовая система слишком хрупка и зависима от низких ставок, чтобы выдержать их. Центробанки, скорее всего, будут игнорировать инфляционные скачки или вовсе откажутся от своих целей по инфляции.
  • Рост цен на пшеницу приведёт к хлебным бунтам. А канцлер казначейства Великобритании Джордж Осборн посоветует гражданам перейти с хлеба на овсяные лепёшки.

Государственный долг США отменяется

  • Казначейство США, Министерство финансов Японии и казначейство Великобритании совместно объявляют, что гособлигации, которые оказались на балансе регуляторов этих стран, в результате количественных смягчений аннулированы.
  • Соотношение госдолга к ВВП этих стран снижается на 11, 18 и 25 процентных пункта, соответственно.
  • Рейтинговые агентства в восторге от этой акции, также как и рынок облигаций – до тех пор, пока инвесторы не осознают, что произошла масштабная монетизация госдолга. После этого на рынке стартует массовая распродажа бумаг.

США спрыгивают с бюджетного обрыва и получают от этого удовольствие

  • Американские политики не успевают договориться о том, как сократить дефицит бюджета, и 2013 год начинается для США с падения с бюджетного обрыва. Но реакция рынков вынуждает демократов и республиканцев быстро прийти к согласию.
  • Уверенность в экономике тут же начинает расти, как и инвестиционная активность бизнеса, ситуация на рынке труда также стремительно улучшается.

ЕЦБ меняется местами с Банком Японии

  • Банк Японии начинает агрессивную борьбу с завышенным курсом иены. Частью этой стратегии становится покупка облигаций стран еврозоны, – с тем, чтобы снизить курс иены до того, как ЕЦБ начнёт реализовывать свою программу выкупа облигаций проблемных стран.
  • Пока японский регулятор активно действует, ЕЦБ просто ждёт, когда испанское правительство обратится за помощью в антикризисный фонд ESM и к ЕЦБ. В итоге, Банк Японии скупает и облигации антикризисного фонда EFSF/ESM, а также высокодоходные облигации стран Центральной Европы и периферии и становится кредитором последней инстанции для еврозоны.

Италия провоцирует новый кризис

  • Предвыборная кампания досрочных выборов в Италии (они ориентировочно должны пройти в феврале) проходит под лозунгами с критикой мер жёсткой бюджетной экономии. Инвесторы в панике – похоже, страна готовится к выходу из зоны евро.
  • Паника на рынках вынуждает страну первой обратиться за помощью в антикризисный европейский фонд, в итоге, Италия, а не Испания, даёт старт программе выкупа облигаций.
  • Но – слишком поздно. Инвесторы теперь уверены, что риск отмены евро связан не с монетарными, а с политическими факторами. Они спешно распродают евро и бумаги стран европейской периферии, а также запасаются антидепрессантами.

Инвесторы опасаются выхода Великобритании из ЕС

  • Инвесторы привыкают к мысли, что Греция в обозримом будущем останется в еврозоне. Но они нашли себе другой повод для волнений: теперь они ждут возможного референдума о том, останется ли Великобритания в ЕС.
  • Опросы, проводимые в первой половине 2013 года, показывают, что выход Великобритании из ЕС представляется более вероятным, чем выход Греции из еврозоны.
  • Рынок недвижимости Лондона несёт потери, а финансовые институты строят планы бегства и переводят своих сотрудников во Франкфурт и Париж.

Развивающиеся страны отказываются от реформ

  • Развивающиеся страны активно растут, но за счёт неправильных факторов. Улучшение ситуация в развитых странах и стабилизация мировой торговли приводят к тому, что экспорт и производство развивающихся экономик стабилизируются. Их правительства довольны и совершенно не собираются отказываться от устаревших моделей развития, ориентированных на экспорт ресурсов.
  • Отсутствие структурных реформ приводит к тому, что быстрый рост развивающихся стран сменяется ещё более быстрым спадом.

Китай решает вылечить экономику шоком

  • Китайское правительство неожиданно для всех решает на ранней стадии восстановления экономики предпринять шоковую терапию: резко ужесточаются финансовые условия в стране.
  • В стране фактически происходит замораживание ликвидности в банковской системе, кредитование жёстко ограничено, стартует серия дефолтов по кредитам. Восстановление экономики замирает.

Азия становится мировым лидером по реформам

  • Политики в странах Азии (за исключением Японии) активно проводят реформы, что резко увеличивает производительность труда.
  • Китай, например, продвигается вверх по цепочке создания стоимости товаров и стимулирует потребление. Индия представляет список мер по привлечению дополнительных инвестиций в экономику, а Индонезия делает все, чтобы увеличить конкурентоспособность несырьевого сектора.
  • Результатом становится скачок производительности труда, темпы роста которой существенно замедлились после кризиса, и более высокие прибыли компаний в азиатском регионе.

Мексика строит нефтяной социализм

  • Президент Мексики Энрике Пенья Ньето удивляет всех, настаивая на изменении Конституции страны в части регулирования нефтегазовой отрасли.
  • Он усиливает государственный контроль в энергетическом секторе, ссылаясь на необходимость проведения бюджетных реформ и серьёзного роста социальных расходов за счёт доходов нефтегазового сектора.

Бразилия отстраивает инфраструктуру

  • Президент Бразилии Дилма Русеф удивляет наблюдателей и выполняет своё обещание реализовать амбициозную программу по улучшению инфраструктуры страны.
  • Шестая экономика мира постепенно поднимается с самых низких позиций в рейтингах по этому показателю, что приводит к росту инвестиций в страну, а также к серьёзному укреплению риала.

Back in the USSR

  • Президент Владимир Путин удачно заманивает Украину в Евразийский таможенный союз в обмен на льготные поставки энергоносителей.
  • Дверь в Евросоюз для украинских властей оказывается закрыта – ведь быть членом обеих структур невозможно. Зато лидеры постсоветского пространства – России, Украины, Белоруссии и Казахстана – снова вместе.
  • Устранение торговых и инвестиционных барьеров приводит к существенному рывку экономического роста в регионе, который Россия активно поддерживает, привлекая инвестиции и развивая рынок. Курсы гривны и белорусского рубля на таком благоприятном фоне стабилизируются.

Прогноз фондового рынка по данным: Morgan Stanley.

14.12.2012


Индексы украинских фондовых бирж растут

Основным фактором поддержки индексных котировок являются сделанные накануне президентом США Бараком Обамой заявления о том, что проблему бюджетного обрыва в США удастся решить до рождественских праздников. Не разочаровала игроков и европейская макростатистика. Согласно обнародованным данным, уровень безработицы в Германии в текущем месяце не изменился и составил 6,9%, подтвердив прогнозы. При этом число безработных выросло не так сильно, как прогнозировали эксперты, - на 5 тыс. при ожидавшемся росте на 16 тыс. Сводный индекс делового и потребительского доверия в еврозоне в ноябре повысился до 85,7 пунктов, тогда как аналитики прогнозировали значение показателя на уровне 84,5 пунктов.

Прогноз фондового рынка по данным: finance.liga.net.

29.11.2012


Фондовые рынки продолжают падение

По словам аналитиков, негативный тон торгам задает слабая конъюнктура, сложившаяся на мировых фондовых рынках. Зарубежные инвесторы продолжают закрывать позиции на фоне публикации плохих макроэкономических и корпоративных новостей из Европы.

Прогноз фондового рынка по данным: finance.liga.net.

9.11.2012


Американский фондовый рынок упал из-за негативных прогнозов МВФ в отношении перспектив мировой экономики.

Фондовые индексы США упали во вторник после того, как слабый прогноз экономического роста от Международного валютного фонда заставил инвесторов занять оборонительные позиции перед началом сезона корпоративной отчетности. МВФ понизил прогноз роста мирового ВВП в 2012 году до 3,3% с 3,5%, отразив опасении относительно замедляющегося мирового экономического роста. То, что обдумывают все – это значительность замедления мировой экономики, - говорит Джон де Клю, инвестиционный стратег-аналитик U.S. Bank.

Прогноз фондового рынка по данным: ifc-forex.com.

10.10.2012


Туманные перспективы

Эксперты склонны ожидать от инвесторов снижения интереса к активным действиям на американском фондовом рынке: предполагается, что многие трейдеры могут счесть за лучшее воздержаться от совершения крупных сделок, поскольку прогнозы по корпоративным прибылям на третий квартал выглядят неутешительно, а перспективы развития политической и экономической ситуации в США и Европе остаются туманными.

Прогноз фондового рынка по данным: fixygen.ua.

24.09.2012


Отечественный рынок падает вслед за иностранными площадками

Пессимизм на рынках спровоцировала новость о понижении агентством Standard & Poor's прогноза по суверенному рейтингу Греции со стабильного до негативного уровня.

Инвесторов беспокоит текущая платежеспособность Афин. Ряд игроков опасается, что Греция не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами, срок оплаты по которым наступает 20 августа, тогда как очередной транш финансовой помощи Афины получат не ранее сентября. S&P не исключает возможность понижения рейтинга Греции в ближайшем будущем.

Дополнительное давление на индексные котировки оказывают слабые корпоративные новости: финансовые результаты ряда европейских компаний, опубликовавших отчетность по итогам второго квартала оказались хуже рыночных ожиданий.

Прогноз фондового рынка по данным: liga.net.

8.08.2012


Украина – «нейтрально»

Прогноз по Украине ухудшен до «нейтрального», прогноз по российскому рынку оставлен между «нейтральным» и «лучше рынка». Несмотря на то, что кризис суверенных обязательств останется негативным фактором для рынка, импульс от эйфории после недавнего саммита ЕС и положительные результаты от долгожданных греческих выборов могут помочь вернуть инвесторов на фондовые рынки. Erste Group пересмотрели прогнозы ВВП по ряду стран Центральной и Восточной Европы в связи с мрачными перспективами внешних факторов: наиболее заметными пересмотрами стали прогноз по ВВП Чехии до -0,8% с 0% в 2012 году (т.к. фискальная консолидация и глобальная неопределенность сильно влияет на внутренний спрос) и Хорватия (до -1,8% с -1% в 2012 году). Также существуют нисходящие риски для Румынии и Венгрии (в настоящее время 1,2% и -0,5% соответственно).

Прогноз по ВВП основных стран региона Центральной и Восточной Европы
Рост реального ВВП, % г/г 2010 2011 2012П 2013П
Хорватия-1,2%--1,8%1,0%
Чехия2,6%1,7%-0,8%0,9%
Венгрия1,3%1,7%-0,5%1,2%
Польша3,84,42,63,0
Румыния-1,62,51,22,9
Сербия1,01,60,02,0
Словакия4,23,32,02,0
Турция8,98,53,54,5
Украина4,25,21,03,0
ЕС1,71,5-0,21,1

Тем не менее, регион Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) все ещё обладает сильным экономическим ростом, в сравнении со многими странами Еврозоны или Западной Европы (1,9% в странах ЦВЕ по сравнению с -0,2% еврозоны в 2012 году). Польша и Словакия, в частности, выглядят достаточно уверенно даже на фоне своих соседей. Польская экономика вырастет на 2,6% в этом году, в то время как прогноз ВВП для словацкой экономики был несколько пересмотрен до 2%, в связи с исключительно сильным производством автомобилей.

Другим позитивным фактом является то, что несмотря на массовый трансграничный дегиринг в периферийной банковской зоне евро, Erste не предполагает существенное сокращение иностранного финансирования банков в Центральной и Восточной Европы, за исключением Венгрии. Учитывая, что многие страны Центральной и Восточной Европы (кроме Турции) эффективно снизили свой дефицит текущего счета, прямые иностранные инвестиции и чистый приток в ЕС (которые представляют собой недолговое финансирование), в настоящее время покрывают почти весь текущий счет в Хорватии, Чехии, Польши, Венгрии и Словакии.

Распределение по странам

Польша – «лучше рынка»: Хотя Польша не входит в число самых дешевых рынков в регионе, динамика все ещё достаточна хороша. Розничные продажи поддерживают модель сбалансированной экономики, не слишком зависящей от экспорта.

Россия – «нейтрально к лучше рынка»: Если предположить, что последний саммит ЕС в некоторой степени дал толчок решению основных проблем и может поднять настроение на рынках, русский рынок должен извлечь выгоду из превосходной ликвидности и повышение аппетита к риску. Оценка, впрочем, ещё далека от однозначной рекомендации, так как основным драйвером на рынке являются цены на нефть.

Украина – «нейтрально»: В связи с тем, что в целом рост экономики не впечатляющий, и глубина рынка, а также ликвидность не являются сильными аргументами в пользу украинского рынка, Erste Group понизило рейтинг Украины к нейтральной позиции, с фокусом на компаниях прошедших листинг на Варшавской Бирже.

Распределение по секторам: положительно для банков, недвижимости и розничной торговли

Прогноз Erste положительно относится к банкам, и выборочно – к недвижимости и розничной торговли. Банковский сектор имеет возможность отыграть обратно весь негатив последних событий и высокие темпы отрицательного пересмотра рейтингов по всем секторам с сентября 2011 по январь 2012 года. Позитивный взгляд на нефть и газ по-прежнему остается для интегрированных компаний. В то время как инвестиции в продукты питания и напитки действительно может быть хорошей идеей в период неопределенности, текущая негативная динамика отрасли может быть объяснена тем фактом, что негативной сторон сектора является небольшой объем рынках с очень тонкой ликвидностью. В качестве защитного сектора, аналитики Erste определенно рекомендуют фармацевтику.

Прогноз по данным: Erste Group.

11.07.2012


Понижен рейтинг Украины

Рейтинговое агентство Standard & Poor's изменило прогноз долгосрочных суверенных рейтингов Украины на негативный со стабильного. Как говорится в пресс-релизе, S&P опасается усиления рисков в отношении рефинансирования, если Киеву не удастся выполнить условия предоставления кредитов Международного валютного фонда. Кроме того, на ухудшение прогноза повлияли неясные перспективы переговоров по новой цене на газ с Россией.

Напомним, в январе Международное рейтинговое агентство Moody's заявило о возможности понижения долгосрочного суверенного кредитного рейтинга Украины, который сейчас находится на уровне B2, сразу на несколько ступеней.

В середине декабря 2011 года Moody's ухудшило прогноз по суверенному рейтингу Украины до негативного со стабильного из-за возросших бюджетных и внешних рисков на фоне неопределенности относительно сотрудничества с Международным валютным фондом.

Прогноз по данным: korrespondent.net.

15.03.2012


Надеемся на лучшее, готовимся к худшему

Текущий год будет непростым для украинской экономики, а основные риски сосредоточены в бюджетном и внешнем секторах. Кроме внешней конъюнктуры, ключевыми факторами для экономики будут исход переговоров с Россией по газу, сотрудничество с МВФ и, как следствие, способность украинского правительства привлечь средства для финансирования бюджета и улучшить состояние платежного баланса. Такое мнение высказала Елена Белан, главный экономист инвестиционной компании Dragon Capital.

HSBC выпустил прогноз развития топ-100 экономик мира до 2050 года. Согласно ему, клуб крупных быстрорастущих экономик мира - БРИК - покинут Россия и Бразилия, а их место займут Чили, Перу и... Украина. Предыдущий прогноз HSBC оказался близок к реальности.

Информация о прогнозе для фондового рынка Украины на 2012 год по данным: fundmarket.ua.

13.01.2012


Фондовый рынок — затишье перед бурей?

Деловая активность на украинских торговых площадках с начала года пошла на убыль, а наибольшим спросом среди ценных бумаг пользуются облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ).

По данным департамента экономического анализа НБУ, в январе текущего года именно на ОВГЗ пришелся основной объем сделок на бирже ПФТС. Их доля составила 77,8%, что на 13,6% больше, чем в декабре 2011 года.

При этом доля корпоративных облигаций в общем объеме сделок с ценными бумагами, продолжала снижаться — до 21,7% (-12,2%). Что же касается акций действующих предприятий, то количество и объем сделок с ними упали до 0,5% (в декабре 2011-го этот показатель составлял 1,6%).

Однако, судя по прошлым признаниям НБУ, торговля акциями украинских предприятий всегда предпочитала более интимную (непубличную обстановку) и январь 2012 г. не стал исключением из этого правила.

Активность операций на ПФТС в рассматриваемый период заметно снизилась, а объем торгов уменьшился на 18,4% (до 6 млрд. 738,3 млн. гривен). Заметим также, что за последние двенадцать месяцев (февраль-2012 к февралю 2011-го) индекс ПФТС продемонстрировал рекордное проседание среди других индексов деловой активности, снизившись на 46,7%.

Впрочем, на фоне резкого роста мировых цен на энергоносители и рецессии, в которую постепенно сползают страны Евросоюза, в подобном замирании активности на фондовых площадках нет ничего удивительного. Дополнительным же негативным фактором для Украины по-прежнему остается неопределенность в газовом вопросе, затягивание решения которого беспокоит серьёзных инвесторов.

Прогнозе для фондового рынка Украины по данным: intercredit.com.ua.

13.01.2012


Возможность резкой смены тенденции

Украинский рынок будет предпринимать попытки к росту, пока на мировых рынках сохраняется позитивная тенденция. В тоже время техническая картина индекса и бумаг далека от позитива, и существенно возросли риски опрокидывания в зону негативного тренда. Мы пока ещё удерживаем позитивные ожидания, однако отметим высокую долю неопределенности и констатируем технически завершение восходящего движения на украинском рынке начатого в третьей декаде ноября, - рассказали в аналитическом департаменте ИГ ТАСК.

Информация о прогнозе фондового рынка Украины по данным: Корреспондент.biz.

13.12.2011


Украинский фондовый рынок – признаки восстановления

У нас нет весомых доказательств утверждать, что дно текущего долгосрочного падения пройдено. Мы считаем, что последний скачок рынка был спровоцирован закрытием коротких позиций. По нашему мнению, наибольшим риском для долгосрочных покупок является валютный риск. Мы не рекомендуем открывать длинные позиции, пока ситуация не прояснится.

Информация о прогнозе для фондового рынка Украины по материалам: kua.niko.ua.

7.11.2011


Мировые фондовые индексы продолжают стремительное падение

По словам руководителя департамента риск-менеджмента ИК Dragon Capital Руслана Балабана, причины снижения украинских индексов являются исключительно внешними: ситуация на мировом финансовом рынке неспокойна, многие эксперты проводят параллели с 2008 годом и ожидают развязки уже в октябре. При этом основное внимание сейчас приковано к Греции и ее способности избежать дефолта.

В дальнейшем украинский фондовый рынок продолжит следить за развитием ситуации на внешних площадках, говорит эксперт. Так, на текущей неделе стартует сезон корпоративной отчетности в США, который повлияет на ход торгов американских, а вслед за ними и украинских. Как отмечает Р.Балабан, данные за третий квартал по прогнозам должны быть неплохими, а вот прогноз на следующий квартал может стать разочарованием. Тем не менее, что-либо конкретное прогнозировать сложно, поскольку в текущей сложной ситуации даже важная макростатистика порой игнорируется инвесторами, — говорит эксперт.

Информация о прогнозе фондового рынка Украины по материалам: Зеркало недели.

4.10.2011


Рынки труда и недвижимости остается в депрессивном состоянии и не подают выраженных сигналов к восстановлению

На данный момент отсутствуют фундаментальные сдвиги в мировой экономике. Еврозона нерешительно пытается приглушить долговой кризис, не проводя при этом глубокие структурные преобразовании в экономиках периферийных стран для повышения их платежеспособности в будущем. В США наблюдается падение темпов роста экономики, что на фоне завершения программ количественного смягчения будет негативно влиять на спрос и потребление – основные движущие силы роста ВВП штатов. Рынки труда и недвижимости остается в депрессивном состоянии и не подают выраженных сигналов к восстановлению.

В Украине ситуация складывается не лучшим образом: с фондового рынка выводится капитал, на валютном рынке НБУ методами ограничения ликвидности сдерживает курс гривны от девальвации, а перенос сроков приезда миссии МВФ повышает неопределенность Украины в глазах иностранных инвесторов. И в случае углубления долговых проблем в Еврозоне просчитать последствия этого события для мировой экономик достаточно сложно, поэтому дно на украинском рынке можно рассматривать в широком диапазоне от 400 до 900 пунктов. При этом украинский рынок акций обновит исторические минимумы, и до конца года может завершить год на уровне ниже 1000 пунктов по индексу «УБ» В случае предоставления помощи Греции и прочим проблемным странам, украинский рынок продолжит торговаться в рамках горизонтального канала 1400-1700 пунктов до конца года. Вячеслав Иванишин, аналитик инвестгруппы «ТАСК».

Прогноз фондового рынка в Украине на конец 2011 года материалам: dengi.ua.

21.09.2011


Паника на фондовом рынке – индекс UX рухнул более чем на 8%

В понедельник, 8 августа, торги на украинском фондовом рынке завершились обвалом биржевых индексов. По итогам сессии индекс Украинской биржи UX снизился на 8,28% до уровня 1952,59 базисных пункта, индекс ПФТС упал на 6,19%, закрывшись на отметке 780,73 пункта.

Украинский фондовый рынок незамедлительно отреагировал на снижение агентством S&P кредитного рейтинга США с максимального «ААА» до «АА+», которое было связано с проблемами госдолга и ростом дефицита бюджета. При этом прогноз по рейтингу США был определен S&P как «негативный». После объявления решения S&P министр финансов США Гайтнер выступил с сообщением, в котором отметил, что власти не допустят нового кризиса, а представители ЕЦБ ФРГ и Франции заявили, что готовы предпринять все необходимые действия для стабилизации ситуации. С аналогичным заявлением в воскресенье выступили представители стран «Большой семерки». ЕЦБ предложил новую программу по выкупу облигаций Италии и Испании, ФРС уверяла рынки, что по-прежнему будет принимать в залог американские облигации и упрекнула S&P в невладении финансовой информацией. Тем не менее, сегодня на американских фондовых площадках продолжилась масштабная распродажа. Основные биржевые индексы в первый час торгов уже показывали снижение на 3-4%, а объемы торгов демонстрировали рост. Основные европейские индексы к закрытию также показывали значительное снижение: французский CAC40 упал почти на 4%, немецкий DAX терял в конце дня более 4,5%.

На этом фоне украинский рынок выглядел удручающе. При росте торговых объемов голубые фишки украинского рынка показывали снижение более чем на 10% - инвесторов охватили панические настроения. Индекс Украинской биржи казалось даже не заметил психологического уровня 2000 пунктов, так стремительно продавцы «сливали» акции по бидам, снижая котировки, - рассказывает Игорь Сабадаха, начальник инвестиционно-аналитического отдела интернет-брокера iTrader. Лидерами падения среди голубых фишек сегодня стали акции Енакиевского метзавода, которые подешевели на 17,32%, а также акции Стахановского вагоностроительного завода, упавшие в цене на 15,42%. Значительно лучше рынка на фоне всеобщей распродажи выглядели бумаги Укрнефти, подешевевшие всего на 1,22%. Общий объем торгов на Украинской бирже сегодня был на высоком уровне и составил более 385,5 млн. грн. При этом значительно выросла доля срочного рынка, которая сегодня составила 202,4 млн. грн., зафиксировав рекордное значение.

Прогноз украинского фондового рынка материалам: iTrader.

8.08.2011


Информация агентства Fitch подтолкнула котировки украинских акций вверх

Украинский же рынок получил неожиданную поддержку из-за границы, которая пришла в лице рейтингового агентства Fitch. Согласно официальной информации международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз рейтингов Украины в иностранной и национальной валюте на «позитивный» со «стабильного». Отечественный рынок не замедлил отреагировать на эту информацию и уже после обеда индекс UX развернулся вблизи поддержки 2300 и начал движение вверх, подталкиваемый покупками в наиболее ликвидных бумагах, - рассказывает Игорь Сабадаха, начальник инвестиционно-аналитического отдела интернет-брокера iTrader.

Данные о динамике фондового рынка в Украине материалам: iTrader.

21.07.2011


Покупай, когда всем страшно

Согласно результатам торгов, основные украинские индексы продемонстрировали падение. Индекс ПФТС упал на 1,08, до уровня 892,63 пункта; индекс UX, рассчитываемый «Украинской Биржей», опустился на 1,62%, оказавшись на уровне 2268,65 пункта. Широкий индекс украинского фондового рынка UAI-50 (FundMarket) потерял 0,71%.

Груз внешних долгов все сильнее затягивает петлю на хрупкой шее отечественной экономики. Эксперты предупреждают: Украина - не ЕС, и в случае дефолта помогать нам никто не будет. За конец первого квартала 2011 г. внешний долг Украины составил $120,5 млрд., что составляет 84,1% от национального ВВП, или 160,8% по отношению к объему экспорта товаров и услуг. И все бы ничего, говорят эксперты, если бы не столь значительная доля краткосрочных долгов в 22,8%, или $27,5 млрд.

Кабинет Министров принял предложение компании Goldman Sachs о привлечении на безоплатной основе финансового советника правительства по вопросам управления финансовыми инвестициями, государственным долгом, проведения внешних и внутренних заимствований, реализации государственной финансовой политики.

Прогноз фондового рынка в Украине материалам: FundMarket.

24.06.2011


Нет фундаментальных причин внутри страны на сползание рынка в целом

Третий месяц подряд на нашем рынке проходит коррекция: инвесторы, нарастившие свои портфели на долгосрочный период, практически вышли из игры, рассказал Леонид Майденко, аналитик ИК Велес Капитал. По мнению эксперта, такое состояние рынка не сможет продолжаться длительное время, поскольку нет фундаментальных причин внутри страны на сползание рынка в целом. Действия инвесторов продиктованы, в основном, внешними факторами, а внешние рынки сейчас настроены на возобновление роста. Сколько продлится рост, сказать сложно, однако пришла пора быкам показать свою силу, считает Майденко. Прошедшая новость о снижении рейтинга Японии пока не отыграна рынками, а перенос этой новости через выходные может заретушировать её и воздействие будет весьма умеренным, считает эксперт.

Прогноз динамики фондового рынка материалам: Корреспондент.biz.

30.05.2011


Продолжающееся активное обсуждение долговых проблем Европы, в первую очередь Греции, и статистические данные США хуже ожиданий спровоцировали активные продажи на мировых фондовых рынках

Позитивное начало сессии вызвал оптимизм на азиатских площадках, где индексы показывали рост после заявления исполнительного директора Европейского фонда финансовой стабильности (за его счет финансируются проблемные страны еврозоны) о том, что центробанки Китая и других азиатских стран заинтересованы в покупке облигаций фонда, которые, как ожидается, будут выпущены в июне. Во второй половине дня позитив иссяк под давлением негативной внешней конъюнктуры. Продолжающееся активное обсуждение долговых проблем Европы, в первую очередь Греции, и статистические данные США хуже ожиданий спровоцировали активные продажи на мировых фондовых рынках,– отметил директор департамента торговых операций ИК Phoenix Capital Иван Хоменко. Вышедшие во второй половине дня статистические данные оказались хуже ожиданий аналитиков. Министерство торговли США сохранило оценку увеличения ВВП в I квартале на уровне 1,8% (предполагался пересмотр в сторону повышения до 2,2%). А число новых заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе неожиданно увеличилось на 10 тыс., хотя консенсус-прогноз экспертов предполагал снижение на 5 тыс. На этом фоне торги в США начались с падения ключевых индексов, что спровоцировало распродажи акций на украинском рынке. Впрочем, уже через несколько часов индексы позеленели.

Прогноз для фондового рынка материалам: Коммерсантъ.

27.05.2011


Ключевые опасения инвесторов формируются вокруг долговых проблем Еврозоны

Как и ожидалось, «медведи» продавили индекс «Украинской биржи» ниже отметки 2500 пунктов. Так как помощи пока ждать неоткуда, завтра, вероятно, мы увидим продолжение нисходящей тенденции. С другой стороны говорить о закрепление ниже важного уровня пока также рано. В целом на рынке преобладает негативная конъюнктура, а значит продавцы пока сильнее.

Прогноз для фондового рынка материалам: Fundmarket.

23.05.2011


Украинский рынок в зоне перепроданности

Украинский рынок находится в зоне перепроданности на уровнях мартовского минимума. Негативный тренд сохраняется, однако индексы и акции существенно отошли от средних значений, что, не исключено, будет провоцировать попытки отскока. При этом внешние настроения сохранят свое влияние на движение отечественного рынка, - считают в аналитическом департаменте ИГ ТАСК.

По материалам : Fundmarket.

12.05.2011


Фондовый рынок - Прогноз негативный

В понедельник торги на украинском фондовом рынке завершились падением биржевых индексов. По итогам сессии индекс Украинской биржи упал на 3,56% до уровня 2669,86 базисных пункта, индекс ПФТС просел на 2,05%, закрывшись на отметке 1048,89 пункта.

Сегодня торги начались со снижения котировок украинских акций, однако давление продавцов было ограничено на уровне 2715 пунктов по индексу UX, вблизи которого продажи сошли на нет и бумаги в «стаканах» стали уходить по оферам. Значительную поддержку индексу в начале дня оказывали акции Концерна Стирол, которые в моменте показывали рост более чем на 8% на фоне информации о том, что предприятие будет получать газ по цене 170$ за кубометр. Скорее всего газ будет поставляться через аффилированную с Дмитрием Фирташем компанию по давальческим схемам, что позволит снизить себестоимость продукции Стирола на 40-50%.

Однако такого позитива было конечно же недостаточно для того, чтобы удерживать рынок от снижения, даже в условиях отсутствия макроданных из развитых стран. Поэтому появление информации о том, что рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило свой прогноз по кредитному рейтингу США до «негативного» со «стабильного» накрыло волною распродаж зародившуюся внутридневную коррекцию. Все мировые рынки незамедлительно после публикации сообщения отреагировали снижением котировок, пострадали также котировки доллара и евро, поскольку инвесторы спешили уйти в активы-убежища.

В надежде на окончательный разворот восходящего тренда «медведи» украинского фондового рынка радостно бросились продавать акции и фьючерсы, при этом их ни на минуту не остановило сопротивление 2700 пунктов по индексу UX. В течение получаса индекс украинских акций «похудел» почти на 85 пунктов, зафиксировав месячный минимум и после небольшой коррекции закрылся впоследствии вблизи уровня 2670 пунктов.

За исключением выше упомянутого Стирола, который сегодня закрылся ростом на 0,58%, все бумаги индексной корзины показали значительное снижение. Наиболее просели по итогам торгов акции Ясиновского коксохимзавода, потерявшие к закрытию 8,39%, а также бумаги Укрсоцбанка, просевшие на 6,84%. В целом же металлургический комплекс понес сегодня наибольшие потери – более 6% потеряли акции Авдеевского коксохима, Азовстали и Енакиевского метзавода.

Общий объем торгов на Украинской бирже сегодня составил почти 400 млн. грн., что достаточно много, учитывая значительное снижение индекса. Доля срочного рынка составила 126,4 млн. грн.

В ходе завтрашней торговой сессии ожидается продолжение снижения биржевых котировок на украинском фондовом рынке. Давление будет оказывать снижение прогноза по кредитному рейтингу США а также возможность обострения долговых проблем Евросоюза. В течение дня будет опубликован большой блок макростатистики по еврозоне и данные по строительному рынку США, однако эти данные будут иметь ограниченное влияние на рынки.

Автор информации про прогноз динамики фондового рынка на 2011 год: Игорь Сабадаха - начальник инвестиционно-аналитического отдела интернет-брокера iTrader.

19.04.2011


2011-й станет годом фондового рынка.

Большая приватизация будет разогревать рынок. Уже сегодня можно отметить грядущие положительные изменения на украинском фондовом рынке. Технический анализ индекса Украинской биржи — это своего рода взгляд в будущее. Акции всегда отыгрывают самый позитивный или негативный сценарий — тут не бывает середины. На сегодняшний день, судя по техническому анализу, индекс УБ показывает рост в 2011 году в среднем на 40%, — говорит управляющий портфелем акций ИГ «Спарта» Кирилл Пелех. О том, что в 2011-м можно ожидать появления на фондовом рынке не только спекулятивных денег свидетельствует и объявление большой приватизации. Уже объявлена приватизация энергогенерирующих компаний, «Укртелекома» и ОПЗ. Кроме того, по словам Кирилла Пелеха, в рамках подготовки к Евро-2012 будет реализовано множество инфраструктурных проектов, что создает хорошие возможности для иностранных инвесторов. Привлечению портфельных инвесторов будет способствовать и реформа акционерных обществ, которая значительно расширяет возможности миноритариев.

Источник информации про прогноз для фондового рынка на 2011 год: Инвестгазета.

31.12.2010


В 2011 рост украинского фондового рынка достигнет 40%

В следующем году восходящий тренд на украинском фондовом рынке продолжится и по итогам 2011 г. будет реалистичным достижение роста в 40%. Об этом во время интернет-конференции на тему «Фондовый рынок: итоги 2010 года и планы на 2011 год» сообщил Руслан Балабан, ведущий специалист по риск-менеджменту инвестиционной компании Dragon Capital.

Говоря о прогнозе роста фондового рынка на следующий год Р. Балабан сказал: На протяжении последних 5 лет на фондовом рынке наблюдалась тенденция роста или падения с изменением в более чем 40%. В период с 2005 по 2009 гг. украинский рынок демонстрировал стабильный рост три года подряд (2005-2007 гг.), потом один год падения во время мирового финансового кризиса (2008 г.) и восстановление (2009 г.). 2010 г. не стал исключением. С начала этого года наш рынок вырос на 59% (по состоянию на 23 декабря). Это, кстати, полностью соответствует прогнозу аналитиков компании Dragon Capital: в январе 2010 г. мы прогнозировали, что за год рынок вырастет на +61%. Мы ожидаем, что в следующем году восходящий тренд на украинском фондовом рынке продолжится и что рост в 40% по итогам 2011 г. реалистично достижим.

Технический анализ также говорит о подобном развитии ситуации на рынке в следующем году. Первоначальной отметкой для рынка станет преодоление исторического максимума в районе 2600 пунктов. После успешного преодоления данного уровня, целевой отметкой индекса станет 3300 пунктов, т.е. от текущих уровней это составит рост порядка 43%, - добавил специалист.

Относительно компаний, акции которых могут «выстрелить» в 2011 г. Р. Балабан сказал: Фундаментально будут сильны компании из отрасли сельского хозяйства, финансового сектора и машиностроения. Существенный спрос на акции эмитентов будет возникать в свете предстоящей приватизации в ряде отраслей, но только на те объекты, где ожидается реальная конкуренция покупателей. В целом, расстановка сил на рынке акций принципиально не поменяется, если не произойдет каких-то кардинальных событий.

Основной фактор роста нашего фондового рынка в 2010 г. - восстановление спроса на украинскую продукцию на внешних рынках. Так, машиностроение в основном обязано высокому спросу на продукцию в странах СНГ, а также росту спроса в Азии и на ближнем Востоке. Мировое оживление спроса на определенные товарные группы обеспечило хорошие показатели роста в отдельных сегментах сельского хозяйства, таких как масложировая промышленность. Так, урожай масличных культур в Украине не пострадал во время летней засухи так сильно, как, например, зерновые. Кроме того, производители этой продукции не ограничены квотами на экспорт. Это способствовало росту интереса инвесторов к данному сегменту, - добавил он.

Кроме того, Р. Балабан сделал прогноз курса гривны. Резких скачков курса мы не ожидаем, но нужно быть готовым к колебаниям в пределах 1-2%, т.е. в диапазоне 7,8-8,1 грн/долл. Украинцы уже стали менее восприимчивы к курсовым колебаниям. Недавние колебания на валютном рынке не вызвали отток банковских депозитов и не привели к переводу средств на валютные счета, как было в прошлом году. По нашему мнению, это позволит центральному банку проводить более гибкую курсовую политику, хотя время покажет, насколько НБУ готов ослабить контроль над движением курса. В любом случае, Нацбанк будет особенно осторожным с психологически важными уровнями, такими как 8 грн/долл., - заявил специалист Dragon Capital.

Источник информации про прогноз роста финансового рынка в 2011 году: РБК-Украина.

29.12.2010


Вторая половина 2011 года может принести рост индексов на 30-40%.

На фондовом рынке ожидается рост до средины февраля 2011 года. Консолидация возможна до апреля-мая, восстановление - до августа. В сентябре-октябре планируется снижение, а завершится 2011 год положительным ростом, начиная с середины ноября. Такой прогноз относительно развития ситуации на фондовом рынке высказали аналитики инвестиционной компании «Сократ».

По их мнению, в первой половине 2011 года индексы украинских бирж будут демонстрировать минимальный рост по отношению к текущим уровням, показывая коррекцию после предновогоднего ралли. Вторая половина года может принести рост индексов на 30-40%.

К концу 2011 года индекс УБ может достигнуть уровня 3200 пунктов, ПФТС – 1300.

Катализатором роста акций станет масштабная приватизация, в частности, предприятий энергогенерирующего сектора, а также государственных пакетов в энергораспределяющих компаниях, от продажи которых ФГИУ ожидает получить порядка 10 млрд.грн., - отмечает ведущий аналитик инвестиционной группы «Сократ» Станислав Картавых.

Лидерами роста станут бумаги энергогенерирующих компаний, стоимость которых может вырасти в два раза. Помимо этого, интересными для инвесторов будут предприятия вагоностроения, автомобилестроительные компании, а также производитель самолетных и вертолетных двигателей - компания «Мотор Сич».

В банковском секторе привлекательными будут бумаги «Укрсоцбанка» и «Райфайзен Банка Аваль», а в аграрном - компаний, ценные бумаги которых котируются на западных фондовых биржах.

Финансовый рынок, прогноз от ЛІГА.Финансы.

20.12.2010


Рост украинских площадок к июлю 2011 года может составить 15-20%.

На украинском фондовом рынке до конца текущего года сохранится позитив. Рост отечественных индексов в ближайшие две недели может составить ещё 0,5-1,5%. Однако начало 2011 года будет спокойным для рынка, сообщили в компании X-Trade Brokers Ukraine.

Первые два месяца торгов следующего года, по оценкам экспертов X-Trade Brokers Ukraine, пройдут в боковом канале на фоне сниженной деловой активности в Украине и решающихся проблем Еврозоны, которые накапливаются и проявляются по мере приближения сроков погашения внешних займов.

Эксперты полагают, что ни одна страна из участников объединенной Европы не объявит о банкротстве, и все же получит помощь в полном размере. Однако рост экономик стран должников по-прежнему будет оставаться в приделах 1% годовых, что не позволит активно расти рынкам. Рост украинских площадок на фоне данных событий к июлю 2011 года может составить 15-20%.

Отечественный фондовый рынок с середины февраля текущего года получил мощный толчок к развитию. Индекс Украинской биржи UX к середине апреля вырос на 73,3% и достиг своего исторического максимума – 2599.42 пунктов. ПФТС за аналогичный период времени повысился на 76,05% до отметки 1030,28.

С появлением первых слухов о нестабильной ситуации в Еврозоне и о колоссальных долгах практически в каждой стране, в том числе Греции, мировые индексы перешли в фазу падения. Американский индекс Dow Jones с мая по июль снизился на 14,5%, S&P500 – на 17,5%. Японский Nikkei225, начав падение с начала апреля, до конца августа потерял 23,2%. Отечественные фондовые индексы UX и ПФТС, как более чувствительные, из-за низкой ликвидности к концу мая снизились на 44,4% до 1444,79 пунктов и на 40,4% до 613,18 пунктов соответственно.

Во втором полугодии и до конца октября торговля на украинских биржах проходила в боковом канале. В этот период рынки демонстрировали слабую корреляцию с международными площадками на фоне общемировых опасений в надежности стран с развивающейся экономикой. Фондовые индексы Европы и Америки начали свое восстановление ещё в августе.

Украинские рынки подключились в конце октября, когда начали поступать первые сведения об одобрении МВФ выбранной политики развития страны и выделении второго транша кредита для стабилизации бюджетного дефицита.

Индекс украинской биржи UX с конца октября по декабрь прибавил 29,3%, подойдя к отметке 2327,05, ПФТС – 28,3% до 924,23 пунктов. Самым значительным внутренним фактором, поддерживающий такой рост выступает принятый Налоговый кодекс, который дает достаточно преимуществ для крупного бизнеса, акции которого как раз торгуются на рынке, - отмечает Владимир Олексюк, эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine.

Источник прогноза развития финансового рынка: Корреспондент.net .

20.12.2010


Добавить в избранное: Добавить в Избранное

Условия предоставления услуг

Киев, Украина © 2010-2016 "best-invest.com.ua"