Best-Invest, Украина

Куда вложить деньги? Лучшие инвестиции.

Добавить в избранное: Добавить в Избранное

Рейтинг прозрачности КУА

Результаты проверки прозрачности компаний по управлению активами открытых диверсифицированных инвестиционных фондов

прозрачность

Независимое рейтинговое агентство Кредит-Рейтинг объявило о результатах исследования прозрачности компаний по управлению активами (КУА), проведённого с целью определения степени открытости инвестиционного рынка Украины и выделения наиболее прозрачных компаний по управлению активами. Публикация результатов независимой оценки информационной открытости способствует распространению в Украине международных стандартов деятельности КУА и росту доверия инвесторов.

Результаты исследования показали, что за год средний уровень прозрачности рынка услуг по управлению активами несколько повысился, но все еще остается на низком уровне. По словам Диляры Мустафаевой, директора Департамента развития методологии и перспективных исследований: Если в прошлом году средний процент раскрытия информации (исходя из количества набранных компаниями баллов по сравнению с максимально возможным количеством) составлял 20,3%, то в текущем году - 25,7%. По сравнению с 2010 годом, улучшилось качество информации о ТОП-менеджменте и участии компаний в профессиональных ассоциациях. Отдельные компании сделали также шаг в направлении раскрытия подходов к управлению рисками, данных о структуре и объёме активов КУА и объёме затрат, осуществлённых за счёт средств фондов, находящихся под их управлением. Улучшение прозрачности зафиксировано ещё по ряду исследуемых факторов. Но, несмотря на это, даже у победителей уровень раскрытия не превышает 50%, а большинство компаний по-прежнему раскрывает информацию исключительно в объёме, необходимом для соблюдения требований действующего законодательства.

В рамках исследования анализировались компании по управлению активами, которые на дату анализа осуществляли управление состоявшимися открытыми диверсифицированными фондами. Отбор компаний был проведен исходя из данных Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса. Всего была проанализирована прозрачность 25 компаний. В ходе исследования принималась во внимание исключительно информация, раскрытая на сайтах компаний по управлению активами или фондов, находящихся под их управлением.

Лидерство в рэнкинге сохранила компания КИНТО, уровень прозрачности которой составил 48% (против 36% в прошлом году), при этом компания набрала 44 балла из 91 максимально возможных. Вторую строку рэнкинга, как и в прошлом году, занимает КУА Райффайзен Аваль с показателем прозрачности 44% (против 34% в 2010 году). КУА АРТ-КАПИТАЛ Менеджмент в этом году вышла на третью позицию, опередив прошлогоднего бронзового призера - Драгон Эсет Менеджмент.

Таблица : Рэнкинг прозрачности компаний по управлению активами (2011 г.)
Место КУА ВСЕГО БАЛЛОВ Процент раскрытия данных
1ЧАО КИНТО4448,4%
2ООО КУА Райффайзен Аваль4044,0%
3ООО КУА АРТ-КАПИТАЛ Менеджмент3639,6%
4ООО Драгон Эсет Менеджмент3437,4%
5ООО КУА ОТП Капитал3437,4%
6ООО КУА Магистр3235,2%
7ООО КУА ТАСК-инвест2931,9%
8ООО КУА ПИОГЛОБАЛ Украина2830,8%
9ООО КУА Универ Менеджмент2628,6%
10ЧАО КУА СПАРТА2628,6%
11ООО КУА ПРИОРИТЕТ ФИНАНС (LLC AMC PRIORITY FINANCE)2628,6%
12ООО КУА Конкорд Эсет Менеджмент2426,4%
13ООО КУА АПФ Тройка Диалог Украина2325,3%
14ООО КУА Бонум Груп2325,3%
15ООО Дельта-Капитал2224,2%
16ООО КУА Ивекс Эсет Менеджмент2224,2%
17ООО КУА Всесвит2022,0%
18ООО КУА СЕМ1920,9%
19ООО ВУК1718,7%
20ООО КУА СЕБ ЕМ Украина1718,7%
21ООО КУА АПФ Цитадэле Эсет Менеджмент Украина1718,7%
22ЧАО КУА Адамант Эсет Менеджмент1516,5%
23ООО Миллениум Эсет Менеджмент1112,1%
24ООО КУА Альтус Эсет активитис*00,0%
25ООО КУА Тайгер Эсет Менеджмент**00,0%

По материалам: Кредит-рейтинг.

16.05.2011


Прозрачность КУА является необходимым условием для развития рынка финансовых услуг и защиты интересов инвесторов. Вследствие того, что доверие к финансовым учреждениям было существенно подорвано кризисом, на текущий момент население Украины аккумулировало, по разным оценкам, от 30 до 50 млрд. долл. наличными, которые пока не инвестированы ни в банковскую сферу, ни в операции на фондовом рынке. Увеличение оборота средств на финансовом рынке невозможно без завоевания доверия инвесторов, поэтому рейтинговое агентство считает, что данное исследование будет интересно как профессиональным участникам рынка, так и физическим лицам - потенциальным инвесторам инвестиционных фондов.

В ходе исследования рассматривались все КУА, управляющие состоявшимися открытыми диверсифицированными инвестиционными фондами (далее – ИСИ). По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, таких компаний оказалось 23. Применение именно такого принципа формирования базы для анализа было продиктовано желанием охватить в первую очередь компании, управляющие фондами, в которые осуществляют инвестиции физические лица. По мнению агентства, именно они на данный момент испытывают наиболее сильный информационный голод и являются наименее защищенной частью инвесторов.

Достоверность размещенной информации не проверялась, поскольку глубокий анализ данных по большинству критериев возможен только при наличии соответствующих документов. У 3 компаний из отобранных 23, сайты оказались в нерабочем состоянии, поэтому эти компании не были включены в итоговый рэнкинг прозрачности.

Критерии оценки прозрачности выбирались, в том числе, с учетом требований международных стандартов раскрытия информации. В зависимости от качества раскрытия информации по анализируемым факторам и степени значимости отдельных позиций для оценки безопасности инвестиций в ИСИ, по каждой позиции компаниям присваивалось определенное количество баллов (от 0 до 6). Суммарное количество баллов, набранных компанией, определяло ее место в рэнкинге прозрачности.

Анализ проводился по 2 основным направлениям: раскрытие информации о КУА и раскрытие информации обо всех ИСИ, находящихся под его управлением. В процессе анализа учитывалось качество раскрытия общей информации о КУА и ИСИ, информации об их ТОП-менеджменте и Наблюдательном совете, полнота данных о связанных с КУА структурах и партнерах по работе с сертификатами ИСИ. Анализировалось также наличие финансовой отчетности КУА и ИСИ, данных о структуре и стоимости активов и пассивов, объеме доходов и затрат. Кроме того, уделялось внимание наличию информации об управлении рисками: публикации процедур и стандартов риск-менеджмента, данных о степени риска отдельных ИСИ, объемах резервов КУА, информации о присвоенных рейтингах КУА и ИСИ.

При равном общем количестве баллов, полученных КУА, на более высокую позицию ставилась компания, имеющая более высокий балл по следующим показателям (в порядке убывания приоритета):

  • наличие на сайте обязательных для опубликования документов ИСИ (проспекта эмиссии, регламента, инвестиционной декларации);
  • наличие данных относительно динамики и структуры активов;

При разном уровне раскрытия информации по различным фондам, находящимся под управлением одной и той же КУА, для присвоения баллов при построении рэнкинга за основу брался наиболее высокий уровень раскрытия.

По итогам проведенного исследования, лидирующую позицию заняла компания «КИНТО», которая набрала 33 балла из 91 максимально возможных (раскрытие информации составило 36,3%). На втором месте – КУА "Райффайзен Аваль", на третьем – компания «Драгон Эсет Менеджмент".

Место КУА ВСЕГО БАЛЛОВ Процент раскрытия данных
1ЧАО "КИНТО"3336,3%
2ООО КУА "Райффайзен Аваль"3134,1%
3ООО "Драгон Эсет Менеджмент"3033,0%
4ООО КУА "ОТП Капитал"2931,9%
5ООО КУА "СПАРТА"2729,7%
6ООО КУА "ПИОГЛОБАЛ Украина"2628,6%
7ООО КУА "АРТ-КАПІТАЛ Менеджмент"2527,5%
8ООО КУА "ТАСК-Инвест"2527,5%
9ООО КУА"Альтус ассетс активитис"2325,3%
10ООО КУА Магистр"2325,3%
11ООО КУА "Универ Менеджмент"2224,2%
12ООО КУА "Конкорд Эссет Менеджмент"2224,2%
13ООО "ВУК"1819,8%
14ООО "Дельта-Капитал"1819,8%
15ООО КУА "СЕМ"1819,8%
16ООО КУА "СЕБ ЭМ Украина"1718,7%
17ООО КУА "ПРИОРИТЕТ ФИНАНС" (LLC "AMC "PRІORІTY FІNANCE")1617,6%
18ООО КУА АПФ "Парекс Ассет Менеджмент Украина"1516,5%
19ООО КУА "Бонум Групп"66,6%
20ООО "Миллениум Эссет Менеджмент"22,2%

Результаты исследования продемонстрировали, что прозрачность рынка услуг по управлению активами пока находится на низком уровне. Большинство компаний раскрывает информацию исключительно в объемах, необходимых для соблюдения требований действующего законодательства. Даже у лидеров рэнкинга прозрачности процент раскрытия информации не превышает 40%, а средний уровень раскрытия составляет 20%.

Наиболее существенными и типичными недостатками являются: отсутствие актуальной и полной информации о финансовом состоянии КУА и фондов, находящихся под ее управлением (финансовой отчетности, подробной расшифровки активов), а также информации, касающейся управления рисками (политики и процедуры управления рисками, рисков вложений в отдельные ИСИ).

Проведенное исследование выявило существующие недостатки в раскрытии информации, над устранением которых необходимо работать для приближения уровня прозрачности рынка к требованиям международных стандартов. В настоящее время потенциальный инвестор не имеет возможности сделать осознанный выбор ИСИ, полагаясь на данные сайтов КУА.

Повышение прозрачности является обязательным условием оздоровления и укрепления финансового рынка, поэтому рейтинговое агентство намерено продолжать практику изучения прозрачности КУА и ИСИ и публиковать результаты данного исследования.

По материалам: Кредит-рейтинг.

2010



Добавить в избранное: Добавить в Избранное

Условия предоставления услуг

Киев, Украина © 2010-2012 "best-invest.com.ua"